‘华体会体育’“并购狂”AT&T启示录:中国运营商“眼馋”却无力
作者:华体会体育 发布时间:2022-06-19 21:15
本文摘要:美国电信业又一起天价收购案将要再次发生,主角仍是ATT。近日,《华尔街日报》援引知情人士的消息称之为,美国电报电话公司(ATT)与时代华纳达成协议,ATT将以854亿美元的价格将后者收益囊中,刷新了今年全球收购案的最低纪录。 实质上,ATT最后要代价的代价要多达千亿美元,因为时代华纳还有高达200多亿美元的债务,这也不会移往到ATT的头上。 这起超大规模的并购案能否获得美国政府的盘查,目前来看还是未知数。在并购协议达成协议前,不少人就明确提出了因涉嫌独占的忧虑。

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美国电信业又一起天价收购案将要再次发生,主角仍是ATT。近日,《华尔街日报》援引知情人士的消息称之为,美国电报电话公司(ATT)与时代华纳达成协议,ATT将以854亿美元的价格将后者收益囊中,刷新了今年全球收购案的最低纪录。

实质上,ATT最后要代价的代价要多达千亿美元,因为时代华纳还有高达200多亿美元的债务,这也不会移往到ATT的头上。  这起超大规模的并购案能否获得美国政府的盘查,目前来看还是未知数。在并购协议达成协议前,不少人就明确提出了因涉嫌独占的忧虑。美国总统候选人特朗普在公开发表演讲时具体回应,如果他被选为总统,将制止ATT和时代华纳拆分。

另一位总统候选人希拉里的态度模糊不清,其竞选团队回应,在更好信息透露之前,对并购案下结论为时尚早。  不过在ATT首席执行官兰德尔斯蒂芬森显然,ATT与时代华纳不是同一行业的纵向吞并,而是有所不同行业间的横向统合。ATT回应堪称是深有体会,尝过告终,也取得过顺利:2011年ATT曾想耗资390亿美元并购当时美国第四大移动运营商T-Mobile,结果遭到监管部门驳回,因为这两家都归属于运营商行业,拆分后不会激化美国电信业的独占现象;2014年,ATT耗资485亿美元并购美国仅次于的卫星电视服务供应商DirectTV,这次获得监管部门的盘查,顺利了。

ATT此次并购时代华纳,性质和并购DirecTV相近,归属于有所不同行业的两家企业收购,归属于产业链的上下游,从这个角度来说,监管部门盘查的可能性是不存在的。  ATT是不折不扣的收购狂,从这两年ATT收购不道德特征来分析,对视频内容的兴趣十分浓烈,无论是收购DirecTV还是收购时代华纳,不会提高它在媒体领域的实力,让它看上去仍然是一家扮演者管道工角色的纯粹运营商。并购DirecTV,使ATT出了全世界仅次于的付费电视服务商,能向客户获取大视频娱乐和移动、高速的互联网服务构建在一起的服务。享有CNN、HBO等著名电视频道和著名好莱坞电影制片公司华纳兄弟的时代华纳对ATT的欲望更大,如果能顺利完成并购,ATT在体量上将不会多达美国其他电视娱乐巨头,比如迪士尼等。

  美国另一家电信运营商巨头Verizon也在大力向媒体内容领域进占,某种程度是通过大大的并购来已完成布局。去年,Verizon以44亿美元并购了老牌网站美国在线(AOL)。今年7月,Verizon宣告耗资48.3亿美元并购雅虎的核心资产,不过在最近雅虎遭遇大规模电邮数据泄露后,Verizon心神有些长短,收购案最后结局如何还不得而知。

别小看这两起并购金额只有数十亿美元,只不过Verizon也是任性的收购狂,三年前它耗资1300亿美元并购了沃达丰在美国的资产。  比起美国运营商不时收购,实力不弱的中国运营商在这方面很安静。

在今年7月份Verzion宣告并购雅虎时,我就感慨,美国运营商热衷缺什么卖什么,讨厌通过并购的方式来补足短板、强化实力、助推转型,而中国的运营商则讨厌缺什么自己就做到什么,这方面的例子过于多了。一方面,这有可能和两国的文化差异有关,我们更喜欢自力更生。另一方面,也和国内运营商的监管机制有关。

  据理解,涉及部门对国内运营商投资的风险考核是零风险,也就是说稳赚不赔,否则将被追究责任国有资产萎缩责任。投资当然有顺利,也不会有告终,只许成功不许失败的投资拒绝知道是有些无语。

所以,中国运营商仍然鲜有收购的动作,特别是在是在海外市场。前段时间,外媒报导称之为中国电信无意出售埃及4G牌照,在今年的中期业绩发布会上,中国电信董事长杨杰没正面对此这个问题,只是回应现实与意愿之间有差距。  企业通过并购来扩展实力的案例比比皆是,有消化不良的,也有顺利发展壮大的。起码目前来看,ATT和Verizon还没经常出现消化不良的症状。

但是具有大量现金储备的中国运营商,比如中国移动,今年上半年现金及银行结存余额超过4369亿元。具有实力雄厚的资金实力,国内运营商几乎可以上岸,没有适当将目光几乎探讨在人口红利渐渐消失、市场日趋饱和状态的国内,相互之间还虎视眈眈、屡次赤膊上阵。但是因为机制方面的原因,国内运营商却绑着一只手,这是一种不得已。


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